Mã cổ phiếu EIB có nên đầu tư không?

0
Cổ phiếu

Đôi nét về Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam

Đôi nét về Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam

Đôi nét về Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam

Ngân hàng thương mại cổ phần Xuất Nhập khẩu Việt Nam với tên giao dịch Eximbank, được thành lập ngày 24 tháng 5 năm 1989. Ban đầu ngân hàng có tên là Ngân hàng Xuất Nhập khẩu Việt Nam (Vietnam Export Import Bank) là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần đầu tiên của Việt Nam.

Ngày 17 tháng 1 năm 1990 ngân hàng chính thức đi vào hoạt động, đến ngày 6 tháng 4 năm 1992 dưới sự cho phép của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, ngân hàng được phép hoạt động 50 năm với số vốn điều lệ 50 tỷ đồng, tương đương 12,5 triệu USD dưới tên Ngân hàng Thương mại cổ phần Xuất Nhập khẩu Việt Nam, tên tiếng anh là Vietnam Export Import Commercial Joint – Stock Bank (viết tắt là Vietnam Eximbank). 

Hiện nay vốn điều lệ của Eximbank là 12.335 tỷ đồng, vốn sở hữu đạt 13.317 tỷ đồng. Eximbank có đại bàn hoạt động khắp cả nước vớ trụ sở chính tại Tp. Hồ Chí Minh, với hơn 207 chi nhánh và phòng giao dịch trên toàn quốc, thiết lập quan hệ đại lý với 869 ngân hàng tại 84 quốc gia trên thế giới. 

Thông tin về mã cổ phiếu EIB 

Vào năm 2009, Eximbank tăng vốn điều lệ lên 8,800 tỷ đồng và chính thức niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE). Trong ngày giao dịch đầu tiên cổ phiếu EIB ghi nhận với giá là 29.000 đồng/cổ phiếu với khối lượng giao dịch 14,130,980. 

Hiện tại giá cổ phiếu ghi nhận tại thời điểm viết bài là 27.000 đồng/cổ phiếu (giá đóng cửa ngày 3/12/2021)

Thông tin về cổ phiếu EIB

Thông tin về cổ phiếu EIB

Lịch sử chia cổ tức của EIB 

Đợt chia cổ tức gần nhất Eximbank là vào năm 2014, cụ thể ngân hàng thông báo mức cổ tức mà nhà đầu tư sẽ nhận được là tiền mặt ngang giá trị 4% mệnh giá cổ phiếu tại thời điểm đó. 

Eximbank được ngân hàng nhà nước gia hạn trái phiếu đặc biệt vậy nên dựa theo quy định thì các cổ đông của Eximbank sẽ không được chia cổ tức suốt 7 năm này. Lý do là để tạo nguồn xử lý nợ xấu đến khi trái phiếu đặc biệt được gia hạn thanh toán, vậy nên tháng 3 năm 2021 này Eximbank đã thanh toán hết trái phiếu VAMC nên đã làm tờ trình xin Ngân hàng Nhà nước chia cổ tức cho cổ đông năm 2021. 

Lợi nhuận được chia dự kiến sẽ được trích sau quỹ khen thưởng, phục lợi từ năm 2018 đến năm 2020 là gần 2.214 tỷ đồng. Sau khi trừ cổ phiếu quỹ mà Eximbank đang nắm giữ thì cổ tức dự kiến là 1.800 đồng/cổ phiếu. Cùng với đó, ngân hàng cũng dự kiến trình cổ đông về mục tiêu lợi nhuận trước thuế tăng 60% so vớ năm trước 2.150 tỷ đồng. 

So sánh cổ phiếu của Eximbank so với các ngân hàng khác

So với các mã cổ phiếu của các ngân hàng TMCP hạng tư nhân giống với Eximbank thì cổ phiếu của ngân hàng này được một số nhà đầu tư đánh giá là cổ phiếu tiềm năng. So với giá cổ phiếu của các ngân hàng như HDbank, ngân hàng Phương Đông, An Bình thì Eximbank đang tạo ra một khoảng cách lớn. 

Ngân hàng này với nhiều sự kiện như xuất nhập khẩu thu mua trái phiếu đặc biệt để chi trả cổ tức cho cổ đông trong thời gian dài, rồi nhiều sự kiện khác đã xảy ra đã có tác động không nhỏ đến giá cổ phiếu EIB. 

Tình hình kinh doanh của EIB 

Kết quả kinh doanh trong quý IV/2020

Trong giai đoạn cuối năm 2020, EIB đã công bố kết quả kinh doanh với lợi nhuận thuần đạt 199 tỷ đồng. Lợi nhuận có sự phục hồi so với năm 2019 (năm này ngân hàng lỗ thuần 16 tỷ đồng), nguyên nhân có sự phục hồi này là nhờ thu nhập lãi thuần được cải thiện, chi phí hoạt động được cắt giảm và chi phí dự phòng giảm. Kết thúc năm lợi nhuận thuần đạt 1.000 tỷ đồng (tăng trưởng 23,6%). 

Trong khi tín dụng tại nhiều Ngân hàng thương mại cổ phần khác đang tăng tốc trong quý IV/2021 thì dư nợ cho vay của EIB tiếp tục giảm 0,5% so với quý trước (giảm 11% so với cùng kỳ) còn 100.767 tỷ đồng. EIB là ngân hàng duy nhất trong hệ thống có dư nợ cho vay giảm trong năm 2020. Đổi lại tiền gửi của khách hàng tăng 4,8% so với quý trước đạt 133.917 tỷ đồng. Theo đó hệ số LDR thuần giảm từ 79% tại thời điểm cuối quý III/2020 xuống còn 75% và 81% tại thời điểm cuối năm 2019. 

Tỷ lệ NIM và lợi nhuận trong quý IV/2020

Tỷ lệ NIM giảm so với những nhóm cùng ngành, theo đó tỷ lệ NIM trong cuối quý IV/2020 giảm 8 điểm so với quý trước (giảm 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ) còn 2,27%. 

Lợi nhuận gộp quý IV/2020 đạt 7,12% (giảm 46 điểm phần trăm so với quý trước), theo đó lợi suất gộp cả năm 2020 đạt 7,53% (giảm 26 điểm). Mặt bằng lãi suất thấp và tín dụng tăng trưởng âm nên khiến cho lợi suất sản sinh lãi của EIB giảm.

Kết quả kinh doanh trong năm 2020

Kết quả kinh doanh trong năm 2020

Chi phí huy động trong quý IV/2020 giảm 44% so với quý III/2020 còn 5,11%. Theo đó thu nhập lãi thuần trong quý IV/2020 tăng vừa phải, tăng 7,9% so với cùng kỳ đạt 860 tỷ đồng. Tính chung cả năm 2020, thu nhập lãi thuần chỉ tăng trưởng 2,9% đạt 3.314 tỷ đồng. 

Thu nhập ngoài lãi giảm 

Tổng thu nhập ngoài lãi giảm 21,6% so với cùng kỳ trong quý IV/2020 còn 363 tỷ đồng, lãi thuần HD dịch vụ tăng 49,7% so với cùng kỳ đạt 201 tỷ đồng. 

Tính chung cả năm 2020, thu nhập ngoài lãi đạt 1.132 tỷ đồng, giảm 10,6% do lãi thuần trong hoạt động kinh doanh ngoại hối và lãi mua bán trái phiếu giảm đáng kể mặc dù cho lãi hoạt động dịch vụ có tăng. Chi phí hoạt động trong quý IV/2021 giảm 13,3% so với cùng kỳ còn 587 tỷ đồng do chi phí viên và các chi phí công vụ khác giảm. 

Do mọi hoạt động kinh doanh đều ngưng nên số lượng nhân viên và lương đều được cắt giảm để hỗ trợ lợi nhuận. Theo đó chi phí hoạt động trong cả năm 2020 là 2.439 tỷ đồng (giảm 9,7%). 

Kết quả kinh doanh trong quý III/2021

Trong quý III/2021, Eximbank công bố về kết quả kinh doanh theo đó báo lãi trước thuế giảm 25% so với cùng kỳ năm trước, còn gần 412 tỷ đồng, nợ xấu cuối quý này có cải thiện hơn so với đầu năm 2021 này. 

Các hoạt động chính giảm 12% còn hơn 737 tỷ đồng so với thu nhập ngoài lãi thuần. Các nguồn thu nhập ngoài lãi cũng sụt giảm như dịch vụ (giảm 25%), lãi từ kinh doanh ngoại hối (giảm 40%), lãi từ các hoạt động khác (giảm 29%). 

Riêng hoạt động mua bán chứng khoán đầu tư thu về khoản lãi hơn 43 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ chỉ thu về 7 tỷ đồng. 

Lợi nhuận thuần từ các hoạt động kinh doanh sụt giảm 21%, công thêm việc Ngân hàng tăng trích lập dự phòng 31% (61 tỷ đồng), do đó lợi nhuận trước thuế trong quý III giảm đến 25% so cùng kỳ, chỉ còn gần 412 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, ngân hàng dành ra gần 503 tỷ đồng để dự phòng rủi ro tín dụng, mức này tăng 88%, vậy nên ngân hàng báo lãi trước thuế giảm 12% chỉ còn hơn 966 tỷ đồng. So với kế hoạch trước thuế 2,150 tỷ đồng được đề xuất cho cả năm 2021 tuy nhiên Eximbank mới chỉ thực hiện được 45% sau 9 tháng.

Tổng tài sản tính đến cuối quý III ghi nhận 162,526 tỷ đồng. Cụ thể khoản cho vay khách hàng tăng 4% lên đến 105,246 tỷ đồng, tiền gửi lại Ngân hàng nhà nước tăng 61% đạt 6,288 tỷ đồng, tiền gửi tại các TCTD khác giảm 17% còn 26,804 tỷ đồng. 

Về nguồn vốn kinh doanh, tiền gửi khách hàng tăng 4%, ghi nhận 139,779 tỷ đồng. Tiền gửi của các TCTD khác giảm mạnh 65%, chỉ còn 1,993 tỷ đồng.

Tuy kết quả kinh doanh trong quý III có phần lùi lại hơn so với các quý trước thế nhưng chất lượng nợ vay của Eximbank cải thiện so với đầu năm. Tổng nợ xấu ghi nhận  ngày 30/09/2021 chỉ còn 2,299 tỷ đồng (giảm 9%). Tỷ lệ nợ xấu trên dư nợ giảm từ mức 2.52% đầu năm xuống còn 2.18%.

Có nên đầu tư cổ phiếu EIB không? 

Theo quan sát từ diễn biến thị trường, có thể thấy cổ phiếu EIB có sự tăng mạnh mẽ từ đầu năm. Qua hơn 100 ngày giao dịch mức độ tăng trưởng đạt gần 8000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên dù giá cổ phiếu có cao thế nhưng vẫn đối mặt với nhiều yếu tố gây cản trở.

Lợi nhuận kém hấp dẫn 

Hoạt động kinh doanh cốt lõi của ngân hàng Eximbank là huy động vốn tiền gửi và cho vay tuy nhiên có sự kém khả quan so với cùng kỳ năm ngoái. Theo phía ngân hàng thì nguyên nhân dẫn đến việc này là việc thực hiện tất toán trái phiếu đặc biệt cũng với đó là do ảnh hưởng của dịch bệnh Covid 19, chính vì vậy mà hoạt động xử lý nợ xấu không đạt được như dự kiến. 

Báo chí đưa tin về sự việc nội bộ ngân hàng lục đục 

Theo thông tin thì Eximbank là ngân hàng trong 2 năm qua vẫn chưa tiến hành Đại hội cổ đông trong hai năm qua do có sự tranh chấp giữa các nhóm cổ đông. Tỷ lệ cổ đông tham dự không đủ để tiến hành đại hội cổ đông thường niên, và một phần lễ khai mạc đại hội cũng bị hoãn lại do dịch bệnh. 

Đội ngũ nhân sự của Eximbank chuyển việc 

Ngân hàng Eximbank cũng có sự thiếu hụt về nhân sự, theo ghi nhận ở một số báo chí thì nhân viên của Eximbank liên tục chuyển việc điều này khiến doanh nghiệp rơi vào tình trạng “chảy máu chất xám”.  

Ngoài ta đã có những thông tin bên lề về báo chí cho răng cổ đông Nhật lớn là ngân hàng SMBC muốn rời ngân hàng vì họ nhận thấy nội bộ của Eximbank không còn được thuận hòa. Nhưng thực chất nguyên nhân đằng sau là do thương vụ mua lại FE Credit 49% mở đường mua 15% cổ phần của ngân hàng Vpbank. Mà theo quy định của Việt Nam thì một tổ chức nước ngoài sẽ không được phép nắm giữ cổ phần quá 15% của 2 tổ chức tín dụng.

Việc cổ đông rời đi là cơ hội để củng cố lại đối với việc định giá lại mã cổ phiếu EIB. Mặc dù theo phương pháp định giá cổ phiếu theo lợi nhuận sau thuế thì giá trị thực của cổ phiếu EIB đang ở mức lớn hơn giá trị bình thường. Tuy nhiên theo các chuyên gia nhận định thì đây không phải là thời điểm thích hợp để thu mua cổ phiếu EIB, vì sự chênh lệch giữa giá trị thực và giá trị thị trường không quá lớn. Nếu nhà đầu tư thu mua lúc này thì việc nắm giữ cổ phiếu chưa được bao lâu do thị trường có xu hướng tăng mà phải bán ra thì lợi nhuận thu về sẽ không được bao nhiêu. 

Vậy nên nếu bạn có ý định đầu tư vào cổ phiếu của EIB thì hãy xem xét nhận định thêm, ngoài ra bạn có thể tìm hiểu thêm về các mã cổ phiếu ở ngân hàng khác xem mã nào tốt để thu gom trong năm nay để có hướng đầu tư hợp lý. 

Đánh giá bài viết

Tôi là Phương Anh - Một biên tập viên chuyên về lĩnh vực tài chính, với nhiều năm tìm hiểu về thị trường chứng khoán cũng như đầu tư, tôi hy vọng những kiến thức mà tôi tích góp được có thể hỗ trợ bạn phần nào trong công việc đầu tư của mình.

    Để lại bình luận hoặc câu hỏi để được giải đáp nhanh chóng.



    BÀI VIẾT CÙNG CHUYÊN MỤC