Tổng quan về cổ phiếu ngành chứng khoán – Có nên đầu tư không?

Tổng quan về ngành chứng khoán Việt Nam 

Các công ty chứng khoán là đơn vị trung gian tài chính cho các cá nhân tổ chức tham gia mua bán chứng khoán/cổ phiếu trên thị trường và trở thành cổ đông của doanh nghiệp. Hiện nay sự tham gia đầu tư trên thị trường chứng khoán đang ngày càng trở nên phổ biến chính vì vậy mà việc tăng trưởng trong ngành này nhìn chung sẽ phát triển. Những công ty được thành lập đa phần đều bị giới hạn bởi số lượng nhân viên và số lượng tài sản, điển hình như các công ty chứng khoán lớn hiện nay SSI, HCM, VCI, VND trước kia thành lập chỉ vỏn vẹn số vốn khoảng 2 tỷ đồng. Đặc thù của ngành này mang tính chu kỳ tuy nhiên xét về dài hạn thì sự tăng trưởng trong ngành sẽ rất lớn.  

Ước tính tại Việt Nam trung bình cứ 150 người thì có 1 công ty và trong số hơn 600.000 công ty thành lập mới chỉ có khoảng 0,3% số công ty niêm yết. Ngoài ra, mặc dù tăng trưởng chậm lại, chúng ta vẫn có thể kỳ vọng đến nay mới có 35/127 doanh nghiệp nhà nước được thực hiện vốn chủ hóa, đạt 27,5%. Với chính sách khuyến khích các công ty niêm yết của Chính phủ, dự kiến ​​tỷ trọng các công ty niêm yết sẽ tăng lên đáng kể trong 10 năm tới. Chưa kể, nếu như cách đây 5 năm, trên thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ có một công ty có giá trị thị trường 1 tỷ USD thì đến ngày đầu năm 2019 đã có khoảng 32 công ty có giá trị thị trường trên 1 tỷ USD được niêm yết trên 2 sở giao dịch chứng khoán.

Tình hình ngành cổ phiếu chứng khoán năm 2021

Trong năm 2021, theo thống kê của FiinGroup – Một công ty chuyên cung cấp dịch vụ tích hợp hàng đầu của Việt Nam về dữ liệu tài chính cho biết giá cổ phiếu trong ngành chứng khoán hiện nay tính từ đầu quý III năm 2021 tăng +61% và được định giá ở mức cao. 

Trong quý III, lợi nhuận sau thuế giảm 2,6% mặc dù môi giới và tỷ lệ cho vay margin vẫn tăng +20% so với quý liền trước.

Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của các công ty chứng khoán đã đạt đỉnh vào quý I/2021 nhờ sự gia tăng của các cổ phiếu có vốn hóa lớn, sau đó đến các quý sau cổ phiếu có sự giảm dần. 

Lợi nhuận bảo lãnh phát hành (chủ yếu phát hành trái phiếu) có sự tăng trưởng tốt ở mức 39,9% so với quý trước và gia tăng đóng góp trong cơ cấu lợi nhuận gộp của các công ty chứng khoán.

Dữ liệu từ FiinGroup cho thấy biên lợi nhuận môi giới của các công ty chứng khoán lớn có tiềm lực kỹ thuật (như SSI, VND, TCBS) rất rộng.

Lợi nhuận từ hoạt động tài trợ ký quỹ và cho vay chứng khoán của các công ty chứng khoán tăng 20,5% theo quý, thấp hơn mức tăng 25,3% trong quý II/2021 do tốc độ tăng trưởng cho vay ký quỹ và cho vay chứng khoán chậm lại, ở mức tăng 16,1% so với mức tăng +23,3% của quý II. 

Các công ty như MBS, HCM, SSI, VND và nhiều công ty môi giới lớn khác có tỷ lệ vốn chủ sở hữu ký quỹ gần với giá trị pháp lý tối đa (2,0x) trong quý II/2021 đã tăng vốn và cổ phiếu để tăng tỷ suất lợi nhuận và dư địa cho vay chứng khoán.

Theo các chuyên gia của FiinGroup, trong quý III/2021, tổng lợi nhuận (đã thực hiện và chưa thực hiện) của danh mục đầu tư tự doanh chỉ đạt 2,6%, thấp hơn nhiều so với 5 quý trước đó.

Tuy nhiên, giá trị của danh mục tự doanh tiếp tục tăng 16,2%, chủ yếu do tỷ lệ tiếp xúc với cổ phiếu niêm yết tăng lên.

Xem thêm: Nhận định về cổ phiếu ngành du lịch Việt Nam

Danh sách các mã cổ phiếu công ty chứng khoán được niêm yết trên sàn HOSE 

AGR – Công ty cổ phần chứng khoán Agribank

APG – Công ty Cổ phần Chứng khoán APG

BSI – Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam

CTS – Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công Thương Việt Nam

FTS – Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT

HCM – Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh

SSI – Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI

TVB – Công ty Cổ phần Chứng khoán Trí Việt

TVS – Công ty Cổ phần Chứng khoán Thiên Việt

VCI – Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt

VDS – Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt

VIX – Công ty Cổ phần Chứng khoán VIX

VND – Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT

Danh sách các mã cổ phiếu công ty chứng khoán được niêm yết trên sàn HNX 

APS – Công ty cổ phần chứng khoán Châu Á – Thái Bình Dương

ART – Công ty Cổ phần Chứng khoán BOS

BVS – Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt

EVS – Công ty cổ phần Chứng khoán Everest

HBS – Công ty Cổ phần Chứng khoán Hòa Bình

IVS – Công ty Cổ phần Chứng khoán Guotai Junan (Việt Nam)

MBS – Công ty Cổ phần Chứng khoán MB

PSI – Công ty Cổ phần Chứng khoán Dầu khí

SHS – Công ty Cổ phần chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội
VIG – Công ty Cổ phần Chứng khoán Thương mại và Công nghiệp Việt Nam

WSS – Công ty Cổ phần chứng khoán Phố Wall

Mã cổ phiếu chứng khoán triển vọng nên đầu tư 

SSI – Mã cổ phiếu công ty chứng khoán SSI

Thông tin doanh nghiệp

Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI được thành lập vào ngày 30/12/1999. Đây là một trong những công ty hoạt động lâu đời nhất tại thị trường chứng khoán Việt Nam. SSI có trụ sở tại TP. HCM và hoạt động với hai nghiệp vụ: Môi giới Chứng khoán và Tư vấn Đầu tư Chứng khoán. Sau hơn 20 năm hoạt động theo cơ chế thị trường, công ty đã trở thành một đế chế tài chính lớn nhất trên thị trường với tốc độ phát triển mức vốn điều lệ từ 6 tỷ ban đầu đã tăng lên gấp 1000 lần.

Thông tin cổ phiếu

Nhóm ngành: Công ty Chứng khoán

Vốn điều lệ: 9,847,500,220,000 đồng

Khối lượng cổ phiếu đang niêm yết: 984,750,013 cổ phiếu

Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành: 982,333,585 cổ phiếu

Đánh giá cổ phiếu 

Kể từ khi lên sàn giao dịch, giá cổ phiếu SSI có xu hướng tăng từ năm 2007 sau đó giảm dần. Từ năm 2008 đến năm 2020, giá cổ phiếu SSI tăng – giảm khá đều. Bắt đầu từ tháng 3/2020 đến nay, giá cổ phiếu có xu hướng tăng mạnh, khoảng trong 6 lần. Giá cổ phiếu thấp nhất kể từ khi lên sàn là 2.970 đồng/cổ phiếu (ghi nhận vào ngày 27/02/2009.

Về tình hình kinh doanh gần nhất theo kết quả công bố hợp nhất 6 tháng đầu năm 2021 với tổng lợi nhuận ròng đạt 1,0 nghìn tỷ đồng (+90,9% YoY). Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 6 tháng đầu năm 2021 (được xác định là bao gồm lãi nhưng không bao lỗ tự doanh) là 3,3 nghìn tỷ đồng (+44% YoY).

VND – Mã cổ phiếu công ty chứng khoán Vndirect

Thông tin doanh nghiệp

Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT là một công ty chứng khoán tại Việt Nam hoạt động trong lĩnh vực tài chính – chứng khoán. Được thành lập và chính thức đi vào hoạt động vào năm 2006 công ty môi giới thịnh hành và hoạt động hiệu quả top 4 sàn Hose, top 2 sàn HNX.

Đây là công ty chứng khoán duy nhất hiện nay tại Việt Nam có hệ thống giải pháp phần mềm và trung tâm dữ liệu của riêng mình với tốc độ xử lý khối lượng lệnh lớn nhất trong 1 giây.

Thông tin cổ phiếu

Nhóm ngành: Công ty Chứng khoán

Vốn điều lệ: 4,349,448,470,000 đồng

Khối lượng cổ phiếu đang niêm yết: 434,944,687 cổ phiếu

Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành: 434,941,733 cổ phiếu

Đánh giá cổ phiếu

Cổ phiếu của VNDIRECT (VND) được lựa chọn là cổ phiếu tiêu biểu của ngành dịch vụ tài chính để đưa vào rổ chỉ số HNX30 (2012). Thị phần hiện nay đứng thứ 3 ở HNX và thứ 5 ở HOSE (Quý III/2013). 

Về tình hình kinh doanh, trong quý III/2021 về lãi các khoản đầu tư ngắn giữ đến ngày đáo hạn (HTM), công ty đang có mức tăng trưởng khá tốt tăng trưởng từ 88 tỷ ở thời điểm quý III/2020 lên con số là 132 tỷ trong quý III/2021. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu cụ thể đã mang về cho công ty 313 tỷ (tăng trưởng 311% so với thời điểm quý III năm trước và tăng 28% so với thời điểm quý II/2021. Doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán, công ty đạt 433 (tăng trưởng 293% so với quý III/2020 và tăng 16,7% so với quý II/2021.

MBS – Mã cổ phiếu công ty chứng khoán MBS

Thông tin doanh nghiệp

Công ty cổ phần Chứng khoán MBS được thành lập ngày 11/05/2000 bởi Ngân hàng Thương mại cổ phần Quân đội MB. Công ty chứng khoán MBS là một trong 6 công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam. Với số vốn ban đầu là 9 tỷ đồng đến nay công ty đã trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam.

Thông tin cổ phiếu 

Nhóm ngành: Công ty Chứng khoán

Vốn điều lệ: 2,594,026,670,000 đồng

Khối lượng cổ phiếu đang niêm yết: 267,618,324 cổ phiếu

Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành: 267,590,641 cổ phiếu

Đánh giá cổ phiếu 

Năm 2016, Công ty chính thức niêm yết 122,12 triệu đơn vị cổ phiếu trên Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) với mã chứng khoán MBS. giá trị niêm yết tương đương là 1.221 tỷ đồng, giá tham chiếu cổ phiếu là 10.000 đồng/cổ phiếu. Lúc này Ngân hàng thương mại cổ phần Quân đội MB đang nắm giữ 79,52% vốn điều lệ MBS, tương đương với 97,11 triệu cổ phiếu và là cổ đông lớn nhất của công ty. Trong ngày giao dịch đầu tiên khối lượng giao dịch là 339,100. 

Về hoạt động kinh doanh, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 3,200 tỷ đồng, vượt 26% so với kế hoạch đã đặt ra. Kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ. Thu nhập lãi thuần của 9 tháng đầu năm 2021 tăng trưởng 37.6% so với 9 tháng đầu năm 2020.

BVS – Mã cổ phiếu công ty chứng khoán Bảo Việt

Thông tin doanh nghiệp

Công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt được thành lập lần đầu tiên tại Việt Nam và chính thức hoạt động kể từ năm 1999 với vốn điều lệ ban đầu là 43 tỷ đồng do tập đoàn Bảo Việt thành lập. Công ty hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực môi giới chứng khoán, trái phiếu, tự doanh chứng khoán, tư vấn đầu tư bảo lãnh phát hành và lưu ký chứng khoán. 

Thông tin cổ phiếu 

Nhóm ngành: Công ty Chứng khoán

Vốn điều lệ: 722,339,370,000 đồng

Khối lượng cổ phiếu đang niêm yết: 72,233,937 cổ phiếu

Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành: 72,218,737 cổ phiếu

Tình hình kinh doanh

Trong năm 2021, theo báo cáo thì kết quả kinh doanh của doanh nghiệp rất khả quan. Trong quý II/2021 doanh thu môi giới đạt 136,7 tỷ đồng (tăng gấp 4 lần so với cùng kỳ năm trước). Các khoản lãi từ việc đầu tư và nắm giữ đến ngày đáo hạn đã tăng trưởng lên 7,1 tỷ đồng, tương đương với mức tăng 492%. Bên cạnh đó thì công ty cũng ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 110 tỷ đồng, tăng 28% so với năm 2020 trước đó. 

VCI – Mã cổ phiếu công ty chứng khoán Bản Việt

Thông tin doanh nghiệp

Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt (VCSC) được thành lập năm 2007, đây là một trong những công ty chứng khoán phát triển nhất tại Việt Nam. Năm 2008 thành lập chi nhánh tại Hà Nội. Năm 2009 được HNX quyết định chấp thuận là thành viên đấu thầu trái phiếu, chính thức đưa vào sử dụng hệ thống phần mềm lõi chứng khoán Tong Yang, tăng vốn điều lệ từ 260 đến 378 tỷ đồng. 

Đến năm 2014 công ty tạo ra sức bứt phá mạnh mẽ khi lần đầu tiên vượt qua ngưỡng mục tiêu 25% đối với tỷ suất lợi nhuận trên vốn sở hữu (ROE) và tiếp tục được công nhận khi được trao giải thưởng danh giá từ Finance Asia và từ Euromoney là “Ngân hàng đầu tư tốt nhất Việt Nam”.

Thông tin cổ phiếu 

Nhóm ngành: Công ty Chứng khoán

Vốn điều lệ: 3,330,000,000,000 đồng

Khối lượng cổ phiếu đang niêm yết: 333,000,000 cổ phiếu

Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành: 332,953,000 cổ phiếu

Tình hình kinh doanh

Theo báo cáo kinh doanh trong quý I/202 của công ty, VCI ghi nhận doanh thu đạt 782,28 tỷ đồng (tăng 105% so với cùng kỳ năm ngoái), lợi nhuận trước thuế đạt 363,87 tỷ đồng (tăng 3 lần so với cùng kỳ). Đi cùng với sự tiến triển đó, vào khoảng tháng 6, công ty đã tổ chức phát hành thêm cổ phiếu nâng mức vốn điều lệ từ 1.665 tỷ đồng lên 3.330 tỷ đồng.

Xem thêm: Cổ phiếu ngành dầu khí có nên đầu tư hay không?

Một số điều cần lưu ý khi mua cổ phiếu ngành chứng khoán 

Xét về tình hình kinh doanh thì hiện nay ở Việt Nam có gần 100 Công ty chứng khoán tuy nhiên chỉ có 10 công ty là có nguồn doanh thu từ hoạt động môi giới và cho vay ký quỹ. Những công ty còn lại đa phần doanh thu đến từ việc gửi tiền ngân hàng hoặc mảng tự doanh đầy biến động. Hơn nữa, trên thực tế những công ty chứng khoán hiện nay về mảng môi giới có sự khác nhau về tệp khách hàng. Phần lớn nguồn doanh thu từ môi giới và cho vay ký quỹ nên chiếm ít nhất hơn 30% trên tổng doanh thu thì có thể được cho là hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Các hoạt động này sẽ đảm bảo hai lợi thế:

(1) Chứng minh rằng công ty chứng khoán hoạt động bình thường với tư cách là một trung gian tài chính thuần túy;

2) Do đóng vai trò trung gian nên rủi ro của các công ty chứng khoán này sẽ thấp, đồng thời khi yếu tố “khối lượng” của thị trường tăng lên sẽ thấy rõ mức thu được tối đa, có thể tính là lợi thế để cạnh tranh. vị trí cạnh tranh. Nhưng cũng chính vì là trung gian nên trách nhiệm và độ tin cậy cũng là những yếu tố quan trọng liên quan đến thương hiệu của công ty nên đôi khi cần quan tâm đến những tin tức phản ánh chất lượng dịch vụ.

Hơn nữa, trong khi việc gia tăng khả năng cạnh tranh trong không gian môi giới và cho vay ký quỹ phụ thuộc vào các yếu tố thị trường, thì yếu tố con người vẫn là yếu tố then chốt. Một công ty chứng khoán có đội ngũ lãnh đạo, nhân viên năng động và tiềm năng sẽ giúp công ty duy trì tốc độ tăng trưởng đều đặn hàng năm trong môi trường thị trường khó khăn.

Đánh giá công ty qua lợi thế cạnh tranh giữa các doanh nghiệp 

Bên cạnh 2 lợi thế như đã nói trên thì lợi thế về mặt cạnh tranh của một doanh nghiệp sẽ luôn gắn liền với lợi ích hoạt động và riêng biệt mà một công ty cùng ngành khó mà có được. 

Để nói về điểm chung thì các công ty chứng khoán đóng vai trò trung gian trong việc môi giới tài chính, hiện nay để đáp ứng theo nhu cầu của thị trường thì các công ty sẽ chú trọng đổi mới đầu tư vào kỹ thuật, công nghệ để đáp ứng bắt nhịp thị trường một cách nhanh nhất. Tuy nhiên đây không phải là yếu tố chính để các công ty này vươn lên, chiếm trọn niềm tin của khách hàng. 

Một công ty được đánh giá tốt phải có độ nhận diện thương hiệu lớn, được nhiều người biết đến, cùng với nguồn tài chính dồi dào. Cùng với đó là việc đẩy mạnh các tệp khách hàng mới, triển khai thành công các thương vụ M&A, cùng với đó là phát triển các sản phẩm mới như phái sinh, chứng quyền có đảm bảo và xây dựng cơ sở hạ tầng công nghệ ngày một phát triển. Đặc biệt sự phát triển của một công ty cũng phải được đánh giá qua hội đồng lãnh đạo. 

Hiệu quả kinh doanh

Một công ty tốt sẽ biết cách quản lý tài chính của mình. Để đánh giá được mức độ tăng trưởng một cách chính xác hơn thì chúng ta có thể xem về chỉ số ROA thay cho ROE để nhằm loại bỏ tỷ lệ đòn bẩy ở phần vốn chủ sở hữu của công ty, từ đây đánh giá tính hiệu quả sinh lời trên tổng tài sản mà công ty có được. 

Chi phí hoạt động

Đây là điều mà nhà đầu tư cần quan tâm khi rót vốn vào một công ty, bản chất của công ty chứng khoán sẽ không hạn chế về quy mô, các mức đầu tư vào hạ tầng, kỹ thuật công nghệ ban đầu sẽ tốn nhiều chi phí tuy nhiên về dài hạn thì sẽ đem lại lợi ích về kinh tế. Thế nhưng cần xem xét nếu như công ty để tỷ lệ này vượt quá nửa tổng thu nhập hoạt động.

Chất lượng tài sản

Đây là yếu tố then chốt để biết công ty có bền vững hay không. Các công ty chứng khoán thường hay có xu hướng đẩy mạnh hoạt động tự doanh khi trong một thị trường giá lên, vậy nên họ phải có chính sách quản trị rủi ro tốt & tình hình tài chính vững mạnh nhằm đảm bảo chất lượng tài sản của mình an toàn. 

Chất lượng tài sản được đánh giá bao gồm: 

• Tiền mặt
• Chất lượng doanh mục tự doanh 
• Đánh giá rủi ro chính sách margin

Định giá

Đối với một công ty có nhiều tài sản vô hình như các công ty chứng khoán thì ta có thể kết hợp 2 phương pháp định giá là P/B và PEG ratio:

• Với những công ty đầu ngành, có thị phần lớn: Giai đoạn thị trường ảm đạm kéo dài, chỉ số P/B tầm khoảng 1.5 lần thì đây là cơ hội hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. 
• Với những công ty hàng trung và cấp thấp: Thường thì các công ty này không có lợi thế về những tài sản vô hình nên chỉ số P/B của chúng thường ở mức dưới trung bình, từ đó nhà đầu tư dễ rơi vào bẫy giá trị. Để đánh giá được tốt hơn thì việc sử dụng P/E tương quan với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bền vững của công ty (PEG ratio), đây sẽ là giải pháp phù hợp để đánh giá về cổ phiếu của công ty. 

Vừa rồi là những thông tin đánh giá chung về cổ phiếu ngành chứng khoán cũng như danh sách các mã cổ phiếu được niêm yết trên sàn tiềm năng. Hy vọng qua bài viết này có thể giúp bạn có cái nhìn tổng quan nhất về cổ phiếu trong ngành này từ đó đưa ra lựa chọn đúng đắn trong việc đầu tư.  

Có thể bạn quan tâm: Cổ phiếu ngành than? Nhận định trong việc đầu tư