Mã cổ phiếu REE – Triển vọng đầu tư trong tương lai

0
Cổ phiếu

cổ phiếu ree

Đôi nét về Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh

Đôi nét về Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh

Đôi nét về Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh

Công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh được được thành lập từ năm 1977 với tên gọi ban đầu là Xí Nghiệp quốc doanh cơ điện lạnh thuộc sở hữu Nhà nước. Công ty là một trong những lĩnh vực chính như dịch vụ cơ điện công trình (M&E), chuyển sản xuất, lắp ráp và kinh doanh hệ thống điều hòa không khí thương hiệu Reetech, ngoài ra còn phát triển, quản lý bất động sản, cùng cơ sở hạ tầng điện và nước. 

Nhóm công ty REE bao gồm:

– Công ty REE M&E là nhà thầu cơ điện công trình hàng đầu tại Việt Nam

– Công ty Điện Máy REE chuyên kinh doanh hệ thống điều hòa không khí mang thương hiệu Reetech.

– Công ty REE Property là nhà quản lý các cao ốc văn phòng cho thuê phát triển bởi REE.

– Công ty REE Land, VIID và SaigonRes hoạt động trong lĩnh vực phát triển các dự án bất động sản và cơ sở hạ tầng điện và nước với các khoản đầu tư vào các nhà máy điện và nhà máy cung cấp nước sạch.

Thông tin về mã cổ phiếu REE

Ngày 28/07/2000, Công ty bắt đầu niêm yết cổ phiếu trên sàn giao dịch Tp. Hồ Chí Minh với mã giao dịch REE. Trong ngày giao dịch đầu tiên cổ phiếu REE ghi nhận với giá 16.000 đồng/cổ phiếu. 

Và sau 20 năm cổ phiếu tiếp tục niêm yết thêm. vào ngày 12/11/2020, công ty tiếp tục niêm yết cổ phiếu. Trong ngày giao dịch này REE ghi nhận vi giá đóng cửa là 44.500 đồng, đây là mức cao nhất trong lịch sử cổ phiếu sau hơn 20 năm niêm yết trên sàn chứng khoán. 

REE vốn nằm trong top 30 công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường (tại thời điểm ngày 31/12/2020, giá trị vốn hóa của REE ghi nhận là 15.176 tỷ đồng). 

Hiện nay tại thời điểm viết bài cổ phiếu REE ghi nhận với giá 67.000 đồng/cổ phiếu (ngày 6/12/2021) với khối lượng giao dịch 319,500.  

Thông tin về cổ phiếu REE

Thông tin về cổ phiếu REE

Tình hình kinh doanh 

Theo kết quả kinh doanh mà REE công bố, hợp nhất quý III/2021 với lợi nhuận thuần giảm còn 264 tỷ đồng (giảm 24% so với cùng kỳ), trong khi doanh thu 27% so với cùng kỳ xuống 1.093 tỷ đồng. 

Doanh thu trong 9 tháng đầu năm 

Trong 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần và lợi nhuận thuần lần lượt là 3.912 tỷ đồng (giảm 2% so với cùng kỳ) và 1.063 tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ).

Trong năm 2021 do tác động tiêu cực của đại dịch COVID-19 đã tác động lên các mảng M&E, Reetech, Reepro và BĐS (trong đó có cả cho thuê văn phòng). 

Nhìn chung, doanh thu hợp nhất của các màng này giảm 62% so với cùng kỳ xuống còn 447 tỷ đồng. Doanh thu (M&E) của mảng cơ điện giảm 70,9% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 223 tỷ đồng vào tháng 3 năm 2021, trong khi lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 8 tỷ đồng (giảm 86,6% so với năm ngoái). 

Doanh thu của Reetech (sản xuất và bán điều hòa không khí) giảm 81,6% so với cùng kỳ) còn 20 tỷ đồng. 

Doanh thu của REE trong quý III

Doanh thu của REE trong quý III

Doanh thu từ việc lắp đặt điện mặt trời áp mái là 10 tỷ đồng (giảm 84,7% so với cùng kỳ). Do trong tình hình dịch và việc chính phủ không có chính sách mới để định giá điểm mặt trời áp mái khiến cho các nhà đầu tư giảm sự quan tâm đối với việc phát triển điện mặt trời áp mái từ đó ảnh hưởng đến nhu cầu cũng như doanh thu của Reepro. 

Trong quý III/2021, doanh thu cho thuê văn phòng giảm 18,5% so với cùng kỳ xuống 192 tỷ đồng bởi tất cả các văn phòng cho thuê đặt tại Tp. Hồ Chí Minh đều bị ảnh hưởng do chính sách giãn cách xã hội của nhà nước, mặc dù tỷ lệ thấp thế nhưng mức độ thuê văn phòng vẫn ở mức cao ấn tượng, đạt 99,1% trong quý 3/2021 do REE có chính sách giảm 20% giá thuê và dịch vụ để giữ chân khách thuế.

Về mảng bất động sản ghi nhận doanh thu 2 tỷ đồng, tuy nhiên lỗ thuần là 3 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh mảng điện trong quý III đạt 620 tỷ đồng (tăng 92% so với cùng kỳ), con số này thấp hơn dự kiến. 

Doanh thu tăng chủ yếu nhờ hợp nhất Công ty cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh. Và việc đàm phán về giá PPA (Hợp đồng mua bán điện) giữa REE và EVN cho nhà máy Thượng Kontum hiện nay thì chưa được hoàn tất trong quý III như dự kiến. Bên cạnh đó còn các yếu tố bên ngoại cảnh tác động như tình hình thủy văn ở khu vực miền Bắc và miền Trung không thuận lợi, ít mưa hơn dự kiến. 

Doanh thu hợp nhất từ VSH và CTCP Thủy điện Thác Bà là 81 tỷ đồng (tăng 139% so với cùng kỳ). Doanh thu điện mặt trời áp mái, điện gió và bán lẻ điện đạt 239 tỷ đồng (tăng 46% so với cùng kỳ). Tuy nhiên trong quý III/2021 CTCP Phong điện Thuận Bình đã ghi nhận khoản lãi chênh lệch tỷ giá 45 tỷ đồng. Lợi nhuận từ các công ty thủy điện và nhiệt điện liên kết, và các công ty cấp nước, là 162 tỷ đồng (giảm 2% so với cùng kỳ). 

Triển vọng đầu tư trong tương lai 

Lợi nhuận ổn định và mạnh mẽ từ mảng năng lượng

REE có vốn đầu tư trong lĩnh vực thuỷ điện, điện gió, điện mặt trời áp mái và nhiệt điện, tất cả đều thông qua công ty con và công ty liên kết. Sự đa dạng về nguồn doanh thu sẽ giúp duy trì lợi nhuận của mảng này được ổn định trong tương lai. 

Theo dự báo của Công ty chứng khoán Tp. Hồ Chí Minh (HSC) thì doanh thu hợp nhất của mảng này sẽ tăng mạnh mẽ lần lượt là 127% và 55% trong năm 2021 và 2022, với dự báo CAGR lợi nhuận thuần của mảng này đạt 20% trong giai đoạn năm 2021-2023. Và yếu tố để thúc đẩy tăng trưởng ở mảng điện cụ thể như sau: 

– Việc hợp nhất Công ty cổ phần Thuỷ điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh do REE sở hữu 50,45% cổ phần vào tháng 4/2021.

– 3 dự án điện gió mới với tổng công suất là 102MW sẽ đi vào hoạt động từ tháng 11/2021. 

– Công suất điện mặt trời áp mái mới hoạt động từ khoảng cuối 2020, 

Giá thủy điện được kỳ vọng sẽ tăng từ năm 2022

Hiện nay REE đang đàm phán lại giá của PPA (Hợp đồng mua bán điện) cao hơn với EVN (Tập đoàn Điện lực Việt Nam) cho nhà máy Thượng Kon Tum để bù đắp lại các khoản nợ trong những năm đầu nhà máy hoạt động. Mức giá mới này sẽ được áp dụng từ năm 2022 và duy trì trong vòng 10 năm, HSC cũng kỳ vọng mức giá PPA cơ sở mới sẽ được ký kết trước thời điểm cuối năm 2021. Sau 10 năm áp dụng mức giá PPA Cơ sở cao hơn cùng hệ số nhân là 1,2 lần. 

Sau 10 năm, ứng dụng PPA với hệ số nhân gấp 1,2 lần, hệ số nhân  bù mới (dưới 1,0 lần) để duy trì IRR dự án 0, 7 lần sau khi HSC ước tính. ước tính của HSC, REE sẽ hưởng mức giá PPA từ 1.310 đồng/kWh trong giai đoạn từ 2022-2031 (từ mức giá hiện tại là 1,097 đồng/kWh) và sau đó 768 đồng/kWh.

Nhờ sản lượng lớn, giá bán tăng và hoạt động sản xuất được duy trì trong cả năm 2022, việc hợp nhất nhà máy Thượng Kon Tum sẽ là yếu tố chủ yếu trong việc thúc đẩy tăng trưởng doanh thu mảng điện trong năm 2020 và 2022. 

3 dự án điện gió đi vào hoạt động 

Trước thời hạn cuối tháng 10/2021, Công ty đã thành công đưa 3 dự án điện gió Phú Lạc 2 (25MW), Lợi Hài 2 (20MW) và Trà Vinh 3 (48MW) đi vào hoạt động. nHờ vậy mà công ty sẽ hưởng lợi giá FIT do Chính phủ đặt ra trong vòng 20 năm. 

Hiện nay đối với chính sách giá mới cho điện mặt trời áp mái vẫn chưa được chính phủ thông qua vậy nên đã ảnh hưởng đến tiến độ triển khai công trình điện áp mái. Theo dự báo của Công ty chứng khoán REE thì việc chưa chắc chắn về chính sách mới vậy nên HSC đưa ra dự báo REE tăng thêm 60MWp công suất trong năm 2022 và tiếp tục tăng thêm 40MWp trong năm 2023 ở mức thận trọng. Trong năm 2021 thì với công suất  86MWp mới đóng góp trong cả năm này sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu.  

Hiệu suất nhiệt điện yếu ảnh hưởng đến lợi nhuận năm 2020 và 2022

Trong năm 2021 và năm 2022, mặc dù theo dự báo thì mảng doanh thu điện sẽ tăng trưởng lần lượt là 127% và 55% tuy nhiên điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận thuần, tăng trưởng doanh thu thuần của mảnh năng lượng một phần sẽ bị tbuf trừ bởi: 

– Doanh thu từ các công ty nhiệt điện liên kết giảm khiến cho lợi nhuận năm 2021 có thể giảm kéo sang năm 2022

– Không có sự đóng góp từ VSH từ lợi nhuận từ công ty liên kết sau khi hợp nhất vào tháng 4/2021.

REE hiện đang tham gia mảng nhiệt điện thông qua các công ty liên kết, trong đó góp góp lợi nhuận lớn nhất phải kể đến CTCP Nhiệt điện Phả Lại. Sang năm 2022, lợi nhuận sẽ dự báo giảm 12%. 

Mảng M&E/Reetech/Reepro phục hồi mạnh mẽ 

Trong năm 2021 do chịu ảnh hưởng tiêu cực từ dịch Covid-19 khiến cho mảng M&E (Cơ điện) và Reetech (sản xuất và kinh doanh điều hoà không khí) trong năm đều sụt giảm. Chính phủ ban hành chính sách giãn cách xã hội trong nhiều tháng đồng thời lệnh phong tỏa khiến nhiều cửa hàng điện máy phải đóng của trong quý III/2021. Tình trang này làm gián đoạn quy trình hoàn thành thủ tục pháp lý và thanh toán của các dự án M&E (Cơ điện) dù việc xây dựng đã hoàn tất đồng thời khiến cho việc hạch toán doanh thu của REE bị trì hoãn. 

Thế nhưng trong năm 2022, theo HSC dự báo mảng M&E sẽ phục hồi bởi trong 9 tháng đầu năm 2021 này, REE thông báo đã ký kết các hợp đồng M&E mới trị giá 2.399 tỷ đồng (tăng 32,4% so với cùng kỳ), cùng với đó việc các hợp đồng được ký kết trong quý IV/2021 đều được trì hoãn sang năm sau vậy nên sẽ thúc đẩy việc tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2022 và 2023. 

Theo phía HSC, dự báo về doanh thu mảnh Reetech có sự giảm với mức điều chỉnh là 34,5% trong năm 2021, đồng thời nâng lần lượt 19% và 35% dự báo doanh thu mảng này trong năm 2022 và 2023 với cơ hội tăng trưởng lần lượt 43% và 30,7%. 

Mảng cho thuê văn phòng có sự phục hồi sau quý III/2021

Trong quý III/2021, REE đã giảm 20% giá cho thuê và dịch vụ xuống nhằm giữ chân và hỗ trợ người thuê đối với tất cả các văn phòng tại Tp. Hồ Chí Minh, nhờ vậy mà REE đã duy trì được tỷ lệ ấn tượng đạt 99,1%. Và sang đến năm sau, nhờ tình trạng phong tỏa được nới lỏng và hoạt động kinh tế dần được phục hồi trở lại thì dự báo tỷ lệ lấp đầy sẽ duy trì mức cao khoảng 98-99% trong năm 2022. Và đối với năm 2023, HSC dự báo doanh thu mảng cho thuế này sẽ tiếp tục tăng trưởng ở mức 8,6%, dựa trên kỳ vọng tòa nhà Etown6 (với tổng diện tích sàn 86.134 mét vuông) sẽ bắt đầu cho thuê vào cuối năm 2023. Vậy nên ước tính tỷ lệ lấp đầy tính đến cuối năm 2023 sẽ đạt 70%. 

Vậy trên đây là những thông tin về tình hình của cổ phiếu cũng như của công ty Công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh (mã cổ phiếu REE). Daututiekiem.vn hy vọng bạn có thể nắm bắt được thông tin về hoạt động kinh doanh và triển vọng về mã cổ phiếu này. 

Xem thêm:

Đánh giá bài viết

Tôi là Phương Anh - Một biên tập viên chuyên về lĩnh vực tài chính, với nhiều năm tìm hiểu về thị trường chứng khoán cũng như đầu tư, tôi hy vọng những kiến thức mà tôi tích góp được có thể hỗ trợ bạn phần nào trong công việc đầu tư của mình.

dang-ky-dau-tu-nhat-nam

ĐĂNG KÝ TƯ VẤN MIỄN PHÍ NGAY

    BÀI VIẾT CÙNG CHUYÊN MỤC